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东吴证券:坚定持有景气行业白酒股

糖酒快讯 - 白酒 2017年02月28日
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【周观点】

1)白酒观点:近期茅台批价上海1100,广州1050-1070,北京1100,贵阳1080,我们判断淡季价格1050-1000,茅台有股价低点就配,白酒只有茅台和非茅台,茅年内还有10%+空间,大概率市值新高;洋河五粮液(39.390, -0.90, -2.23%)老窖是一类酒跟着茅台涨,均有20%空间,继续坚定持有。山西汾酒(29.420, -1.73, -5.55%)、伊力特(17.460,-0.70, -3.85%)等国改主题个股靴子落地,重点观察业绩是否兑现。

2)国企改革加速推进,古越龙山(浙江省壮大黄酒方向不改,行业集中度由于混改或快速提升,提价可以持续,行业逻辑类似啤酒),青岛啤酒(朝日股权转让相当于二次混改,嘉士伯概率较大,吨净利和吨市值还有30%以上空间)。

3)个股:白酒上涨之后,重新筛选食品成长股,关注:维维股份、云图控股(11.280,-0.03, -0.27%)、晨光生物、安琪酵母、贝因美等业绩高增长个股。

【精彩正文】

1.上周行情回顾

上周沪深300(3446.223, -27.63, -0.80%)上涨0.96%,食品饮料行业上涨3.2%。子板块中,白酒领涨,涨幅达4.9%。上周个股方面,涨幅排名居前的有盐津铺子(45.440, 4.13,10.00%),山西汾酒,今世缘(13.800, -0.38, -2.68%),古井贡酒,元祖股份(32.660, 1.59,5.12%),水井坊(22.220, -0.34, -1.51%)等,涨幅排名居后的有桂发祥(43.050, -1.31,-2.95%),西部创业,惠泉啤酒(15.090, -0.11, -0.72%),龙大肉食(18.690, 0.06, 0.32%),安德利(52.040, 0.05, 0.10%)等。





2.行业数据跟踪

最新数据显示,原奶价格为3.54元/公斤,与上周及上月持平;全国猪粮比价11.3:1,持续走低,但同比仍处高位。进口大麦数量和单价均同比大幅下降;双汇产品(特别是smithfield 产品)均价周环比-21%;终端乳制品价格下降趋势明显:










3.近期研究报告

1) 运动营养品:全球运动饮食规模592亿美金,中国方兴未艾加速成长

2) 桃李面包(42.500, -0.46, -1.07%):费用投放影响短期利润,全国扩张长期趋势看好

3) 云图控股:17年化肥食盐双拐点,农村电竞+理财高成长

4) 洋河股份:高端酒放量,提价+公司拐点带来估值修复

5) 科迪乳业(11.030, -0.14, -1.25%):定增倒挂+村镇乳业龙头+外延并购预期强

6) 水井坊:需求给力,春节提前,业绩再超预期

7) 贝因美:17年奶粉行业拐点确立,贝因美有望受益

4.重要行业新闻

1)国际奶价上扬,新西兰2016/17产季产量下降3%(2月24日)

新西兰2016/17产季从2016年6月份开始,10月份进入产奶高峰,10月份牛奶产量同比下降5.45%,11月份下降4.53%,12月份下降2.75%,该产季前7个月牛奶产量下降2.94%。(荷斯坦HOLSTEINFARMER)

2)汾酒人事大调整:常建伟兼任销售公司法人、书记和执行董事,李俊任总经理(2月24日)

汾酒集团在党委会议上对领导班子进行了大调整:股份有限公司总经理常建伟兼任汾酒销售公司法人、书记和执行董事,原汾酒销售公司副总经理李俊担任销售公司总经理一职。原汾酒股份副总经理、销售公司总经理刘卫华任集团主管改革的副总经理。对此重大调整,有熟悉汾酒的人士表示,该举措最核心的意义在于从体制上彻底理顺了产供销一体化。(微酒)

3)原奶价格上涨,部分乳制品企业提价(2月22日)

农业部近日公布的《2017年1月农产品(11.730, -0.10, -0.85%)供需形势分析月报(鲜活农产品)》显示,国内原料奶收购价持续回升,鲜奶零售价略跌。2017年1月份,我国奶业主产省原料奶收购价为每公斤3.54元,环比涨0.9%。全国监测城市鲜奶平均零售价格为每斤5.25元,环比跌0.2%。其中,袋装鲜奶每斤4.78元,环比跌0.4%,盒装鲜奶每斤5.72元,环比持平。国际乳品批发价则全面上涨。美国农业部数据显示,2016年12月份,美国、欧盟和大洋洲三大主产区的黄油、脱脂奶粉、全脂奶粉和切达干酪批发均价每吨分别环比上涨5.4%、1.7%、4.7%和2.7%,同比分别涨15.8%、23.0%、26.9%和16.3%。意大利奶业经济咨询公司统计数据显示,2016年,阿根廷牛奶产量同比减14.4%,英国同比减4.3%,澳大利亚同比减6.7%,新西兰同比减1.7%。(中国证券网)

4)2016年第四季度中国消费者信心指数稳中向好,态势强劲(2月21日)

在经历了连续三个季度的平稳后,中国消费者信心指数在2016年第四季度增长明显,从第三季度的106点上升至108点。纵观2016年全年,各季度消费者信心指数稳定在105-108区间,表现为稳中向好的态势,表明中国消费者信心在刚刚过去的一年里积极乐观。(尼尔森市场研究)

[来源:东吴食品]  作者:马浩博团队  编辑:范吴瑕

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